जब हम किसी कंपनी का मूल्यांकन करते हैं, तो केवल आय (Earnings) और कीमत (Price) को देखना पर्याप्त नहीं होता। क्योंकि कंपनी की जो असली ताकत है, वह उसकी Assets (परिसंपत्तियाँ) में छुपी होती है। इसीलिए आज हम बात करेंगे परिसंपत्ति आधारित मूल्यांकन मैट्रिक्स (Asset-Based Valuation Metrics) के बारे में।
🔍 ROE और ROCE क्या हैं?
ROE (Return on Equity) और ROCE (Return on Capital Employed) दो महत्वपूर्ण financial ratios हैं जो यह बताते हैं कि कंपनी अपनी पूंजी को कितनी कुशलता से उपयोग कर रही है।
ROE = Net Profit / Equity Capital (Net Worth)
इसका मतलब है कि कंपनी अपने shareholders की equity पर कितना मुनाफा कमा रही है।ROCE = EBIT / Total Capital Employed (Debt + Net Worth)
यह कंपनी के लिए कुल पूंजी (ऋण और नेटवर्थ दोनों) पर रिटर्न बताता है।
क्यों महत्वपूर्ण है ROE और ROCE?
ROE दर्शाता है कि कंपनी shareholders के पैसे पर कितना लाभ कमा रही है। अगर ROE ज्यादा है, तो इसका मतलब कंपनी निवेशकों के पैसे का अच्छा रिटर्न दे रही है।
ROCE यह दिखाता है कि कंपनी कुल पूंजी (ऋण + इक्विटी) का कितना प्रभावी उपयोग कर रही है।
बुक वैल्यू बनाम निवेशित पूंजी पर रिटर्न
हमें ध्यान रखना चाहिए कि बुक वैल्यू (Book Value) और निवेशित पूंजी (Invested Capital) में फर्क होता है।
बुक वैल्यू कंपनी की बैलेंस शीट में दिखाई गई इक्विटी वैल्यू है, लेकिन हम निवेशक के तौर पर अपनी वास्तविक निवेशित पूंजी पर रिटर्न देखना चाहते हैं, जो हो सकता है कि बुक वैल्यू से अलग हो।
निवेशित पूंजी पर रिटर्न की गणना होती है:
Return on Invested Capital (ROIC) = Earnings / Invested Capital
ROIC क्यों जरूरी है?
यह दिखाता है कि आपने जो पैसा कंपनी में लगाया है, उस पर आपको कितना रिटर्न मिल रहा है।
ROIC अगर कंपनी के Cost of Capital से ज्यादा है, तो यह एक अच्छा संकेत है कि कंपनी value बना रही है।
निवेशक के लिए यह एक महत्वपूर्ण मैट्रिक्स है क्योंकि यह उनकी पूंजी की असली कमाई को दर्शाता है।
संक्षेप में:
| Metric | गणना (Formula) | क्या दर्शाता है |
|---|---|---|
ROE | Net Profit / Equity Capital | Shareholders को रिटर्न |
ROCE | EBIT / (Debt + Equity) | कुल पूंजी पर रिटर्न |
ROIC | Earnings / Invested Capital | निवेशित पूंजी पर रिटर्न |
निष्कर्ष:
जब आप निवेश कर रहे हों, तो केवल Price और Earnings को मत देखिए। कंपनी की Assets और Capital Efficiency यानी ROE, ROCE, और ROIC पर भी ध्यान दें। ये मैट्रिक्स आपकी मदद करेंगे समझने में कि कंपनी अपनी पूंजी का कितना अच्छा उपयोग कर रही है और आपका निवेश कितना सुरक्षित व लाभदायक है।