नुकसान में चलती कंपनियों के लिए सही Valuation Tool"
📉 जब EBIT या EBITDA अनुपात काम न करें
कई बार ऐसा होता है कि कंपनी का EBIT या EBITDA नकारात्मक (Negative) हो, मतलब कंपनी घाटे में चल रही हो।
ऐसे में पारंपरिक valuation metrics जैसे:
PE Ratio
EV/EBIT
EV/EBITDA
का उपयोग करना सही नहीं होता क्योंकि ये अनुपात नकारात्मक लाभ पर आधारित होते हैं और इनके परिणाम misleading हो सकते हैं।
💡 EV/Sales क्यों बेहतर विकल्प है?
जब कंपनी का लाभ नकारात्मक हो या हाल ही में ब्रेक-ईवन पर पहुंची हो, तो EV/Sales Ratio ज्यादा meaningful होता है।
Sales (Revenue) कभी भी Negative नहीं हो सकता।
यह अनुपात कंपनी के Enterprise Value की तुलना उसकी कुल बिक्री से करता है।
इससे पता चलता है कि बाजार कंपनी की बिक्री पर कितनी कीमत चुकाने को तैयार है।
⚠️ कब EV/Sales का उपयोग करें?
EV/Sales का इस्तेमाल उन कंपनियों के लिए ज़्यादा उपयुक्त है जिनकी:
भविष्य में Profitability (लाभप्रदता) की संभावना हो।
वे अपने नुकसान से निकलकर मुनाफे में आने की स्थिति में हों।
यदि कंपनी लंबे समय से घाटे में है और निकट भविष्य में सुधरने की संभावना नहीं है, तो उसे परिसमापन मूल्य (Liquidation Value) पर ही आंका जाना चाहिए।
🧐 EV/Sales के फायदे:
नकारात्मक लाभ वाले स्टार्टअप या नवोदित कंपनियों का मूल्यांकन करना आसान बनाता है।
तेजी से बढ़ रही कंपनियों के लिए उपयुक्त, जहां अभी लाभ नहीं हो लेकिन Sales तेजी से बढ़ रही हो।
निवेशकों को भविष्य के लाभ की संभावना के आधार पर मूल्यांकन करने में मदद करता है।
✨ निष्कर्ष:
जब EBIT या EBITDA अनुपात काम न करें, तब EV/Sales Ratio एक प्रभावी विकल्प है, बशर्ते कंपनी के लाभप्रद बनने की संभावना हो।
यह मूल्यांकन निवेशकों को बाजार में कंपनियों के संभावित विकास और सफलता की बेहतर समझ देता है।