डिपॉजिटरी रसीदें (Depository Receipts) — Global Investment का पुल
आज के Globalized world में Investors और Companies के लिए सीमाओं को पार करना आसान हो गया है। ऐसे में Depository Receipts (DRs) एक बेहद जरूरी और लोकप्रिय financial instrument बन गए हैं, जो विदेशी कंपनियों के shares को local markets में trade करने का रास्ता देते हैं।
Depository Receipt एक ऐसा प्रमाण पत्र होता है जो किसी foreign company के shares का प्रतिनिधित्व करता है। सरल शब्दों में, DRs आपको विदेश की कंपनी के शेयरों में निवेश करने का मौका देते हैं, लेकिन आपकी local currency और local stock exchange में।
DRs को local stock exchange में issue और trade किया जाता है, जिससे international investment आसान और regulated हो जाता है।
DR की Issuance Process कैसे होती है?
विदेशी कंपनी या investor, एक Bank को अपनी shares की एक fixed quantity सौंपता है।
वह Bank उस विदेशी देश में अपने custodian account में shares रखता है।
फिर Bank, उसी देश के investors को इन shares के बदले में Depository Receipts issue करता है।
इस प्रकार, DR holders के पास underlying shares का indirect ownership होता है।
Sponsored और Unsponsored DRs
Sponsored DRs: जब foreign company खुद ही DRs issue करने के लिए bank के साथ tie-up करती है और इसे लिस्टिंग करवाती है। Sponsored DRs local stock exchange में list हो सकते हैं।
Unsponsored DRs: जब कोई third party investor shares बैंक को देती है और DR issue होता है, बिना foreign कंपनी की अनुमति के। इन्हें अक्सर OTC (Over the Counter) markets में trade किया जाता है।
DR में Two-way Convertibility
DRs की खास बात यह है कि इन्हें underlying shares में convert किया जा सकता है और vice versa, subject to regulatory norms। यानी आप local shares खरीद सकते हैं और उन्हें DR में भी बदल सकते हैं ताकि आप foreign market में भी trade कर सकें।
प्रमुख प्रकार के डिपॉजिटरी रसीदें:
1️⃣ अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (American Depository Receipts - ADR)
ADRs USA में issue और trade होते हैं।
किसी गैर-यूएस कंपनी के shares को USA के investors के लिए उपलब्ध कराते हैं।
ADR सबसे popular और developed DR market है।
भारत की बड़ी कंपनियाँ जैसे Infosys, Wipro, ICICI Bank, HDFC Bank ने ADR issue किए हैं।
2️⃣ भारतीय डिपॉजिटरी रसीद (Indian Depository Receipts - IDR)
IDR भारत में issue होते हैं और गैर-भारतीय कंपनियों के shares का प्रतिनिधित्व करते हैं।
विदेशी कंपनियाँ भारत के stock exchanges में capital raise करने के लिए IDRs का उपयोग करती हैं।
SEBI के guidelines के तहत IDR पर fund raise करने की limit, 1 साल का lock-in period और केवल resident investors को उपलब्धता जैसे नियम लागू हैं।
उदाहरण के लिए, Standard Chartered Bank की IDRs भारत में trade होती हैं।
3️⃣ ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (Global Depository Receipts - GDR)
GDRs को एक से अधिक देशों में trade किया जा सकता है।
ये आम तौर पर यूरोपियन Union के देशों में issue होते हैं ताकि कंपनी पूरे क्षेत्र में अपने शेयरों का व्यापक प्रचार कर सके।
GDRs एक तरह से multi-market listing की सुविधा देते हैं।
4️⃣ हांगकांग डिपॉजिटरी रसीद (Hong Kong Depository Receipts - HKDR)
ये हांगकांग में issue और trade होते हैं।
गैर-हांगकांग कंपनियों के लिए हांगकांग बाजार में entry का साधन हैं।
DRs के फायदे क्या हैं?
✔️ Global Investment Access: Investors को स्थानीय ब्रोकर और मुद्रा से विदेशी शेयरों में निवेश करने का मौका मिलता है।
✔️ Capital Raising: Foreign कंपनियां अपनी इक्विटी पूंजी भारतीय या अन्य विदेशी बाजारों से जुटा सकती हैं।
✔️ Liquidity: DRs को local stock exchanges में trade किया जा सकता है जिससे निवेशकों को exit और entry दोनों में सुविधा मिलती है।
✔️ Dividend & Capital Gains: DR holders को underlying shares से मिलने वाले dividend और capital gains का लाभ मिलता है।
✔️ Regulated Market: DRs regulated markets में आते हैं इसलिए investors को बेहतर सुरक्षा मिलती है।
DR धारकों के Voting Rights पर क्या स्थिति है?
अभी तक DR holders को आमतौर पर underlying shares के voting rights नहीं मिलते। परन्तु, यह मुद्दा SEBI के विचाराधीन है ताकि भविष्य में voting अधिकार भी मिल सकें।
निष्कर्ष (Conclusion)
Depository Receipts (DRs) ने global investing को आसान, पारदर्शी और अधिक सुलभ बना दिया है। भारत जैसे उभरते बाजारों के लिए यह एक शक्तिशाली टूल है जो निवेशकों और कंपनियों दोनों को लाभ पहुंचाता है।
ADR, IDR, GDR जैसे DRs के माध्यम से, आप दुनिया की बड़ी कंपनियों में अपनी currency और local regulations के अनुसार निवेश कर सकते हैं।
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