📈 जब निवेश की मंज़िल तक का पूरा सफर मापा जाए!
“अगर मैं आज एक बॉन्ड खरीदूं और इसे मैच्योरिटी तक होल्ड करूं, तो मुझे कुल मिलाकर कितना रिटर्न मिलेगा?”
इसका जवाब है: Yield to Maturity (YTM)
बॉन्ड मार्केट में निवेश करना थोड़ा पेचीदा हो सकता है। सिर्फ यह जान लेना कि "कूपन रेट कितना है?" काफी नहीं है।
असल सवाल यह होता है:
"पूरे समय में मेरा असली मुनाफा कितना होगा?"
और यहीं आता है — YTM।
🔍 YTM क्या है?
Yield to Maturity (YTM) वह कुल अनुमानित रिटर्न है जो निवेशक को मिलेगा अगर वह बॉन्ड को इसकी पूरी अवधी (Maturity) तक होल्ड करता है।
इसमें शामिल होते हैं:
सालाना ब्याज (Coupon)
और बॉन्ड की खरीद मूल्य और मैच्योरिटी पर मिलने वाले मूल्य के बीच का फर्क
🧮 YTM का गणित:
YTM की गणना थोड़ी जटिल होती है, क्योंकि यह एक तरह का IRR (Internal Rate of Return) होता है। लेकिन एक सरल अंदाजा नीचे है:
YTM ≈ [Coupon + (Face Value - Purchase Price) / Maturity Years] ÷ [(Face Value + Purchase Price) / 2]
📘 उदाहरण से समझिए:
Face Value: ₹1,000
Purchase Price: ₹950
Coupon Rate: 8% यानी ₹80 प्रति वर्ष
Maturity: 5 साल
YTM इन सभी को जोड़कर यह बताएगा कि:
आपने ₹950 लगाए और हर साल ₹80 मिल रहे हैं,
और अंत में ₹1,000 मिलेंगे —
तो इन सबको मिलाकर सालाना औसतन कितना कमाया?
इसका उत्तर YTM देगा।
📊 YTM क्यों जरूरी है?
✅ यह सबसे सटीक माप है कि बॉन्ड से पूरी अवधि में कितना रिटर्न मिलेगा
✅ जब बॉन्ड प्रीमियम या डिस्काउंट पर मिल रहा हो, तब कूपन रेट से बेहतर इंडिकेटर
✅ निवेश की तुलना करने के लिए बहुत उपयोगी
✅ FD, म्यूचुअल फंड और दूसरे फिक्स्ड इनकम विकल्पों से तुलना में मददगार
🆚 Coupon Rate vs YTM vs Current Yield
| मापदंड | Coupon Rate | Current Yield | Yield to Maturity (YTM) |
|---|---|---|---|
क्या दर्शाता है? | हर साल मिलने वाला ब्याज | मौजूदा कीमत पर रिटर्न | पूरी अवधि का औसत रिटर्न |
मार्केट प्राइस पर आधारित? | ❌ नहीं | ✅ हां | ✅ हां |
मैच्योरिटी का असर? | ❌ नहीं | ❌ नहीं | ✅ हां |
निवेश निर्णय के लिए? | शुरुआती अनुमान | वर्तमान आय देखनी हो | दीर्घकालिक योजना के लिए श्रेष्ठ |
🛑 सावधान रहें:
YTM एक अनुमान है — यह मानता है कि आप सारे कूपन फिर से उसी YTM पर निवेश करते हैं
यह तब ही पूरा सच होगा जब आप बॉन्ड को मैच्योरिटी तक होल्ड करेंगे
अगर आप बीच में बेचते हैं, तो YTM बदल जाएगा
💡 निवेशक के लिए सलाह:
"YTM को समझिए, तभी बॉन्ड को समझिए।"
यदि आप लॉन्ग टर्म निवेशक हैं और बॉन्ड की मैच्योरिटी तक रुक सकते हैं,
तो YTM ही आपका सबसे सच्चा गाइड है।
🔚 निष्कर्ष
🔹 YTM = पूरे सफर की कमाई
🔹 इसमें शामिल होता है कूपन + प्राइस डिफरेंस
🔹 बॉन्ड की खरीददारी से पहले YTM जरूर देखें
🔹 सिर्फ कूपन रेट देखकर बॉन्ड न खरीदें
“Current Yield आज की तस्वीर दिखाता है,
लेकिन YTM पूरी कहानी सुनाता है।”
🙋♂️ आपकी राय?
क्या आपने कभी YTM के आधार पर बॉन्ड चुना है?
या पहले सिर्फ कूपन रेट देखकर ही निवेश कर देते थे?
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