🔍 SEBI Regulations 2003: धोखाधड़ी और अनुचित व्यापार प्रथाओं पर रोकथाम – एक विस्तृत मार्गदर्शिका
Securities Market में transparency, fairness और investor protection को सुनिश्चित करने के लिए SEBI (Securities and Exchange Board of India) ने साल 2003 में एक बेहद महत्वपूर्ण regulation लागू किया –
👉 SEBI (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices Relating to Securities Market) Regulations, 2003.
यह regulation साल 2007, 2012 और 2013 में amend (संशोधित) किया गया ताकि changing market dynamics के अनुसार इसे और भी सख्त और प्रभावी बनाया जा सके।
🔎 SEBI Regulations की आवश्यकता क्यों पड़ी?
Stock Market में बहुत से ऐसे तरीके होते हैं जिनसे कुछ लोग price manipulation, fake trades, insider information का misuse करके unfair advantage लेते हैं। इससे न सिर्फ investors को नुकसान होता है, बल्कि पूरे market की credibility पर सवाल उठता है।
इसलिए SEBI ने यह regulation लाकर इन सभी fraudulent, deceptive और unfair trade practices को control और penalize करने की सख्त व्यवस्था बनाई।
📌 Fraud की कानूनी परिभाषा (Definition of Fraud)
SEBI Regulation के अनुसार, “Fraud” का अर्थ है कोई भी ऐसा act, omission, representation या concealment जो किसी अन्य व्यक्ति को securities में deal करने के लिए induce करे।
इसमें निम्न शामिल होते हैं:
जानबूझकर facts को गलत तरीके से present करना
जरूरी जानकारी को hide करना
ऐसे वादे करना जिन्हें निभाने का कोई इरादा न हो
careless और misleading statements देना
👉 Important: इससे फर्क नहीं पड़ता कि नुकसान हुआ या नहीं — अगर intent धोखा देने का है, तो वह fraud माना जाएगा।
🚫 प्रतिबंधित व्यापार व्यवहार (Prohibited Trade Practices)
SEBI Regulation का Chapter II बताता है कि कौन-कौन से लेन-देन और व्यवहार कानून के तहत Prohibited हैं:
1. Price Manipulation
Market में securities के मूल्य में कृत्रिम उतार-चढ़ाव पैदा करना ताकि investors को भ्रमित किया जा सके।
2. Circular Trading
एक ही stock को mutual agreement से बार-बार buy-sell करना ताकि trading volume बढ़ा-चढ़ाकर दिखाया जा सके।
3. Pump and Dump Schemes
Securities के बारे में झूठी या misleading news फैलाना, जिससे price ऊपर जाए और फिर उसे बेचकर profit लिया जाए।
4. Insider Trading
किसी unpublished price-sensitive information के आधार पर trade करना, जैसे mergers, results, या approvals की खबरें।
5. Fake Subscription
IPO में minimum subscription पूरा दिखाने के लिए नकली applications कराना।
6. Bribery for Trade
किसी को पैसे या gifts देकर trade के लिए उकसाना, जिससे price को प्रभावित किया जा सके।
🧾 धोखाधड़ी के उदाहरण (Illustrative Acts of Fraud)
| Fraudulent Practice | विवरण |
|---|---|
Mis-selling | Securities या services को गलत जानकारी देकर बेचना |
False Reporting | Fake financial statements, false news फैलाना |
Non-disclosure | Risk, suitability, या key facts को छिपाना |
Unauthorized Trading | Client की अनुमति के बिना trade करना |
Front Running | Client के order से पहले अपने लिए trade करना |
👨⚖️ SEBI की Powers during Investigation
SEBI के पास investigation या inquiry के दौरान और बाद में कई legal powers होती हैं:
🔹 During Investigation
Books, accounts और documents को inspect करना
संबंधित व्यक्ति से explanation लेना
Personal appearance की मांग करना
🔹 Post-Investigation Actions
Stock exchange पर trading को suspend करना
दोषी व्यक्ति को securities market से ban करना
Illegal gains को freeze या recover करना
Broker/Intermediary का registration suspend या cancel करना
Warning या public censure issue करना
🧑💼 किन-किन लोगों पर ये regulation लागू होता है?
Registered intermediaries – जैसे brokers, advisors, analysts
Listed companies और उनके promoters/insiders
Media persons जो financial news publish करते हैं
कोई भी individual जो securities market से जुड़ा है
Note: यहां तक कि अगर कोई व्यक्ति directly regulation में define नहीं किया गया है, फिर भी यदि वह कोई धोखाधड़ीपूर्ण कार्य करता है, तो वह इस regulation के तहत दोषी माना जाएगा।
📣 निष्कर्ष (Conclusion)
SEBI (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices) Regulations, 2003 का मकसद securities market को साफ, पारदर्शी और investor-friendly बनाना है।
यह regulation यह सुनिश्चित करता है कि कोई भी व्यक्ति या संस्था market में गलत जानकारी, manipulative tactics या internal information का इस्तेमाल करके खुद का फायदा न उठा सके।
✅ Investors के लिए सीख:
हमेशा SEBI registered intermediaries के साथ ही काम करें।
किसी भी trade या investment से पहले proper due diligence करें।
Fake news, WhatsApp tips या social media influencers पर आंख मूंदकर भरोसा न करें।
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👉 Insider Trading
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