क्यों जरूरी है Risk-Adjusted Return?

 Risk-Adjusted Return – सिर्फ Return नहीं, Risk भी मायने रखता है!

 जब आप अपने Investment Portfolio की Performance को Analyze करते हैं, तो सिर्फ Return देखना काफी नहीं होता। क्योंकि High Return हमेशा Good Return नहीं होता – खासकर तब जब उस Return को पाने के लिए आपको बहुत High Risk लेना पड़े।

इसलिए आज के Blog में हम बात करेंगे Risk-Adjusted Return की – एक ऐसा तरीका जो Investment के पीछे छिपे Risk को ध्यान में रखकर Return को Evaluate करता है।

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🔍 क्यों जरूरी है Risk-Adjusted Return?

मान लीजिए आपके पास दो Portfolios हैं:

• Portfolio A: Return – 12%, Volatility – Low

• Portfolio B: Return – 15%, Volatility – High

अगर आप सिर्फ Return देखेंगे तो Portfolio B बेहतर दिखेगा, लेकिन अगर उसमें बार-बार भारी गिरावट आई हो, तो शायद Portfolio A अधिक Stable और बेहतर हो। यहीं पर Risk-Adjusted Return की जरूरत पड़ती है।

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ब्लॉग पोस्ट: जोखिम समायोजित रिटर्न की गणना – Smart Investment के लिए ज़रूरी मापदंड

जब हम निवेश करते हैं, तो हम हमेशा High Return चाहते हैं, लेकिन High Return के साथ High Risk भी जुड़ा होता है। इसलिए दो निवेश विकल्पों की तुलना करते वक्त केवल उनके Absolute Return को देखना सही नहीं होता। क्योंकि जो निवेश ज्यादा Risk लेता है, उसके Return में उतार-चढ़ाव भी ज्यादा होता है।

इसलिए निवेश की गुणवत्ता समझने के लिए Risk-Adjusted Return यानी जोखिम समायोजित रिटर्न के मापों का उपयोग करना बहुत ज़रूरी हो जाता है। ये मापदंड Return के साथ-साथ Risk को भी ध्यान में रखकर Portfolio की Performance बताते हैं।

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Risk-Adjusted Return के प्रमुख मापदंड

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1️⃣ Jensen’s Alpha (जेन्सन का अल्फा)

• क्या है?
  जेन्सन का अल्फा निवेशक को बताएगा कि पोर्टफोलियो ने उसके Benchmark (बेंचमार्क) से Risk को ध्यान में रखकर कितना Extra Return कमाया।

• कैसे कैलकुलेट होता है?

$$\text{Jensen's Alpha} = \text{Portfolio Return} - \left( \text{Risk-free Rate} + \beta \times \text{Market Risk Premium} \right)$$

• जहाँ $\beta$ पोर्टफोलियो की बाजार जोखिम संवेदनशीलता है।

• Interpretation:

  • Positive Alpha मतलब Portfolio ने Market के Risk के मुकाबले अच्छा प्रदर्शन किया।

  • जितना ज्यादा Alpha होगा, उतना बेहतर।

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2️⃣ Sharpe Ratio (शार्प अनुपात)

• क्या है?
  शार्प अनुपात एक बहुत ही लोकप्रिय Risk-Adjusted Measure है जो बताता है कि हर यूनिट Risk के लिए Portfolio कितना Extra Return दे रहा है।

• कैसे कैलकुलेट होता है?

$$\text{Sharpe Ratio} = \frac{\text{Portfolio Return} - \text{Risk-free Rate}}{\text{Standard Deviation of Portfolio Return}}$$

• Standard Deviation से Portfolio की Volatility यानी Risk मापा जाता है।

• Interpretation:

  • Higher Sharpe Ratio बेहतर Risk-Adjusted Performance दर्शाता है।

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3️⃣ Treynor Ratio (ट्रेयनोर अनुपात)

• क्या है?
  ट्रेयनोर अनुपात Portfolio के Systematic Risk (Beta) के मुकाबले Return को Measure करता है।

• कैसे कैलकुलेट होता है?

$$\text{Treynor Ratio} = \frac{\text{Portfolio Return} - \text{Risk-free Rate}}{\beta}$$

• जहाँ $\beta$ Market Risk को दर्शाता है।

• Interpretation:

  • Higher Treynor Ratio मतलब Market Risk के मुकाबले बेहतर Return।

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निष्कर्ष (Conclusion):

जब आप अपने Investments की Performance Evaluate करें, तो:

• Absolute Return के साथ-साथ Risk को भी जरूर समझें।

• Jensen’s Alpha, Sharpe Ratio और Treynor Ratio जैसे Risk-Adjusted Measures का Use करें।

• ये मापदंड आपकी Investment Strategy को Risk के मुताबिक बेहतर समझने में मदद करते हैं।

• High Return के पीछे छिपे Risk को जानना जरूरी है ताकि Smart और सुरक्षित Investment Decisions लिए जा सकें।

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आप कौन सा Risk-Adjusted Measure सबसे ज्यादा Use करते हैं? नीचे कमेंट करके बताएं!