🚫 जब बात आती है Research Analyst की, तो Integrity और Transparency सबसे ज़रूरी होती है। क्यूंकि उनकी Research Reports पर Investors के Investment Decisions निर्भर करते हैं।
इसीलिए SEBI ने Research Analysts और Research Entities के लिए कुछ स्पष्ट व्यापारिक (Trading) नियम और सीमाएं बनाई हैं, ताकि Insider Trading या Conflicts को रोका जा सके और Market में Fairness बनी रहे।
📌 क्या हैं Research Analysts के Trading Restrictions?
SEBI के Research Analyst Regulations के तहत, अनुसंधान विश्लेषकों और उनके संबंधित Research Entities के लिए कुछ कड़े नियम हैं, जो उनके Personal और Professional Trading Activities को नियंत्रित करते हैं।
1. व्यक्तिगत व्यापार की निगरानी (Monitoring of Personal Trades)
Research Entity के पास जरूरी है कि वह Research Analyst के Personal Trading Activities को Monitor करे और उसे Record में रखे।
साथ ही, जरूरत पड़ने पर इन ट्रेड्स के लिए Formal Approval Process भी होना चाहिए।
इसका मकसद है कि कोई भी अनुचित व्यापार (Trading) जो Insider Information पर आधारित हो सकता है, उसे रोका जाए।
2. Research Report के Publication के आस-पास ट्रेडिंग पर पाबंदी
Research Analyst या Research Entity द्वारा नियोजित व्यक्ति:
Research Report के 30 दिन पहले और
Report के 5 दिन बाद तक,
उन Securities में कोई Deal या Trading नहीं कर सकते जिनकी Recommendation उन्होंने दी हो।
इसका मकसद है Market Manipulation और Insider Trading को रोकना।
3. Recommendation के विपरीत Trading पर प्रतिबंध
यदि किसी Security की Review या Recommendation Analyst ने Negative दी है, तो Analyst या Entity से जुड़े व्यक्ति उस Security में Direct या Indirect Trading नहीं कर सकते।
मतलब, Analyst अपने Report के खिलाफ Trade नहीं कर सकते।
4. IPO Securities में व्यापार पर प्रतिबंध
Research Analyst IPO (Initial Public Offering) से पहले उस Security को खरीद या प्राप्त नहीं कर सकता जो उस Issuer कंपनी की हो, यदि वह Issuer Analyst की Research Coverage वाली Companies के समान Business में हो।
यह Rule Insider Information के दुरुपयोग को रोकने के लिए है।
5. अन्य व्यावसायिक गतिविधियों से स्पष्ट दूरी (Separation of Research Activities)
Research Entity को चाहिए कि वह अपनी Research Activities को अपने अन्य Business Activities से कठोर रूप से अलग रखे, ताकि Research पर Sales या Marketing का प्रभाव न पड़े।
6. छूट (Exception) – अप्रत्याशित महत्वपूर्ण बदलाव
उपरोक्त नियमों के बावजूद, निम्न परिस्थितियों में प्रत्येक ट्रेड पर प्रतिबंध लागू नहीं होता:
जब कोई Material Event (महत्वपूर्ण सूचना) आती है जो Security को प्रभावित करती है।
जब Research Analyst के Personal Financial Condition में Unexpected Significant Change होता है।
ऐसे ट्रेड को करने के लिए Analyst को अपनी Internal Policies के अनुसार Prior Written Approval लेना होगा।
📝 Summary Table: Trading Restrictions for Research Analysts
| नियम | विवरण |
|---|---|
Personal Trades का Monitoring | Research Entity के पास निगरानी और रिकॉर्डिंग |
Trading Ban | Report के 30 दिन पहले से 5 दिन बाद तक अनुशंसित Securities में ट्रेडिंग निषेध |
विपरीत Recommendation पर ट्रेडिंग प्रतिबंध | Recommendation के खिलाफ ट्रेडिंग नहीं |
IPO से पहले Securities खरीदना निषेध | IPO से पहले समान क्षेत्र की कंपनी के Securities खरीदने पर रोक |
Research और अन्य Business की Separation | Research Activities को अन्य Business से अलग रखना अनिवार्य |
अपवाद | Material Event या व्यक्तिगत आर्थिक स्थिति में बदलाव पर लिखित अनुमति से व्यापार संभव |
🎯 निष्कर्ष (Conclusion)
Research Analyst के लिए ये Trading Restrictions बेहद महत्वपूर्ण हैं ताकि:
Market में Transparency और Fairness बनी रहे।
Insider Trading और Market Manipulation रोका जा सके।
Investors को भरोसा मिले कि Research Report पूरी तरह से निष्पक्ष और स्वतंत्र है।
Research Entities और Analysts को चाहिए कि वे इन नियमों का सख्ती से पालन करें और Internal Policies के जरिए अपने ट्रेडिंग व्यवहार को नियमित रूप से मॉनिटर करें।
अगर आप एक Research Analyst हैं या इस क्षेत्र में काम करते हैं, तो ये Trading Restrictions आपके Professional Ethics और Compliance के लिए मील का पत्थर हैं। 🚀