🌐 बाहरी बॉन्ड और मसाला बॉन्ड: ग्लोबल फाइनेंस की अनोखी चालें
आज की global economy में capital raise करने के कई नए तरीके मौजूद हैं। कंपनियाँ और सरकारें सिर्फ domestic markets तक सीमित नहीं हैं — वे विदेशी investors को attract करने के लिए innovative तरीके अपना रही हैं। इन्हीं में से दो प्रमुख तरीके हैं External Bonds (Euro Bonds) और Masala Bonds.
🔍 क्या होते हैं बाहरी बॉन्ड (Euro Bonds)?
Euro Bond ऐसा बॉन्ड होता है जो किसी एक देश की करेंसी में होता है लेकिन किसी दूसरे देश में issue किया जाता है।
इसका नाम Euro से है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं कि यह सिर्फ यूरोप से जुड़ा होता है। यहाँ "Euro" सिर्फ cross-border issuance को दर्शाता है।
🏢 Example:
अगर कोई कंपनी US Dollar में बॉन्ड issue करती है, लेकिन वो बॉन्ड कुवैत में जारी होता है,
तो यह एक Euro Bond कहलाएगा क्योंकि:
Currency = USD
Country of Issue = Kuwait
Currency ≠ Local currency (Kuwaiti Dinar)
🔗 विशेषताएँ (Key Features):
💸 Currency of issue local currency से अलग होती है
🌍 International investors को target करता है
📃 May or may not be listed on global stock exchanges
🛡️ Currency risk हमेशा issuer पर होता है (अगर foreign currency में issue हो)
🇮🇳 मसाला बॉन्ड (Masala Bonds) क्या हैं?
Masala Bonds विशेष प्रकार के Euro Bonds होते हैं जो:
भारत के बाहर जारी किए जाते हैं
लेकिन Indian Rupees (INR) में denominated होते हैं
📌 ये bonds investor को INR में repayment की शर्त पर मिलते हैं, चाहे वो किसी भी देश का निवासी क्यों न हो।
🧾 Origin & Evolution:
💡 First issued by International Finance Corporation (IFC) in November 2014
✅ Listed on London Stock Exchange
उद्देश्य था – भारत की कंपनियों को global market से फंड जुटाने का एक तरीका देना, बगैर foreign currency exposure के
👥 निवेशक (Investors):
Institutional Investors
High Net Worth Individuals (HNIs)
International funds जो INR exposure चाहते हैं
📉 मुद्रा जोखिम (Currency Risk):
यहाँ सबसे interesting बात यह है कि:
🔁 Foreign Currency Bonds में risk होता है issuer के ऊपर
✅ Masala Bonds में risk होता है investor के ऊपर
कैसे?
चूंकि Masala Bonds INR में होते हैं:
अगर INR depreciate होता है, तो investor को कम foreign currency में repayment मिलेगा
इस स्थिति में issuer को नुकसान नहीं, बल्कि investor को होता है
🔍 एक तुलना (Comparison Table):
| विशेषता | Euro Bond | Masala Bond |
|---|---|---|
Currency Denomination | Foreign Currency (e.g. USD) | Indian Rupees (INR) |
Country of Issue | Different from currency used | Outside India |
Currency Risk | Issuer bears the risk | Investor bears the risk |
Target Investors | Global (Foreign Currency holders) | Global (INR exposure seekers) |
पहला इश्यू | 1963 (Europe) | 2014 (IFC on LSE) |
💼 कौन और क्यों जारी करता है?
✅ Companies & Governments use these bonds to:
Diversify investor base
Raise capital from global markets
Showcase financial strength
Reduce dependency on domestic borrowing
🌍 Masala Bonds के फ़ायदे:
No currency risk for Indian issuers
Diversified funding source
Boost in international reputation
Helpful for infrastructure and green projects
⚠️ Masala Bonds के जोखिम:
Investor perspective से INR depreciation एक खतरा है
Low INR liquidity outside India
Limited demand — niche market में confined
Complex regulatory requirements (SEBI + RBI norms)
🔚 निष्कर्ष (Conclusion):
Euro Bonds और Masala Bonds दोनों ही ग्लोबल निवेश और फंडिंग की दिशा में smart innovations हैं।
जहाँ Euro Bonds issuer को diversified currency market तक पहुँच देते हैं, वहीं Masala Bonds एक strategic तरीका हैं जिससे Indian companies बिना currency risk उठाए international capital raise कर सकती हैं।