**सही उत्तर: ✅ Conduct (आचरण) Analysis**
---
### विस्तार से हिंदी में समझिए:
**Structure–Conduct–Performance (SCP) Framework** में तीन स्तर होते हैं:
1️⃣ **Structure (संरचना)**
2️⃣ **Conduct (आचरण / व्यवहार)**
3️⃣ **Performance (प्रदर्शन)**
---
### प्रश्न में क्या पूछा गया है?
> *यदि कोई analyst यह अध्ययन कर रहा है कि*
> * व्यवसाय **cyclical (चक्रीय)** है या नहीं
> * ग्राहक **products / services कैसे चुनते हैं**
👉 यह सब **व्यवहार (behavior)** से जुड़ी बातें हैं।
---
### Conduct Analysis क्या देखता है?
**Conduct Analysis** में यह अध्ययन किया जाता है कि:
* कंपनियाँ **कैसे व्यवहार करती हैं**
* Pricing strategy कैसी है
* Marketing और distribution कैसे होते हैं
* **Customer buying behaviour** कैसा है
* Business **cyclical या defensive** है
इसलिए:
* ग्राहकों का चुनाव करने का तरीका
* बिज़नेस का चक्रीय स्वभाव
➡️ **सीधे-सीधे Conduct Analysis का हिस्सा हैं**
---
### अन्य विकल्प क्यों गलत हैं?
❌ **Structure**
– Market structure देखता है (competition, entry barriers, number of players)
❌ **Performance**
– Profitability, margins, ROE, efficiency आदि
❌ **All of the above**
– क्योंकि यहाँ सवाल **विशेष रूप से व्यवहार (behavior)** से जुड़ा है, तीनों से नहीं
---
### परीक्षा के लिए आसान लाइन ✍️
**“Customer behaviour + cyclicality = Conduct”**