📊 जब भी आप शेयर मार्केट या निवेश की बात करते हैं, तो सबसे पहले आपके दिमाग में Buyer और Seller आते हैं। लेकिन क्या आप जानते हैं कि Securities Market में सिर्फ Buyers और Sellers ही नहीं, बल्कि कई और ज़रूरी Players होते हैं जो इस पूरे System को सफलतापूर्वक Operate करने में मदद करते हैं?
चलिए आज इस पोस्ट में जानते हैं Securities Market के मुख्य Market Intermediaries और उनकी Activities के बारे में – आसान भाषा और ज़रूरी English Terms के साथ।
🔹 1. Stock Exchange – Where the Action Happens
Stock Exchanges जैसे NSE (National Stock Exchange), BSE (Bombay Stock Exchange) और MSEI वो Platforms हैं जहाँ Investors Shares, Bonds, और अन्य Securities को Buy/Sell करते हैं।
👉 ये Exchanges एक Anonymous Electronic Order Matching System पर आधारित होते हैं।
👉 ये Trading के बाद Clearing और Settlement की प्रक्रिया के लिए Clearing Corporations और Clearing Banks को Nominate करते हैं।
🔹 2. Depositories – Securities की Safe Custody
Depositories वो संस्थाएं हैं जो आपके Shares और अन्य Securities को Demat (Electronic) Form में सुरक्षित रखती हैं।
भारत में दो Registered Depositories हैं:
NSDL (National Securities Depository Ltd.)
CDSL (Central Depository Services Ltd.)
इनके ज़रिए आप अपने Shares को Physical से Electronic रूप में Convert कर सकते हैं।
🔹 3. Depository Participant (DP) – आपका Gateway
DP एक तरह से Depository का Agent होता है जो आपको Account खोलने, Securities को Hold करने और Transaction करने में मदद करता है।
👉 ये Banks, Stock Brokers, NBFCs या Registrar Companies हो सकते हैं।
👉 DP के ज़रिए Investor Level Account maintain होता है, जबकि Issuer Level Account Depository maintain करती है।
🔹 4. Trading Member – Stock Market का License प्राप्त Broker
Trading Members यानी Stock Brokers वे Registered Entities होती हैं जो आपको Stock Exchange पर Securities को खरीदने और बेचने में मदद करती हैं।
👉 कोई भी Secondary Market Transaction सिर्फ Registered Broker के माध्यम से ही किया जा सकता है।
👉 ये Individual, Firm या Corporate Body हो सकते हैं जिन्हें Stock Exchange से Approval मिला हो।
🔹 5. Authorised Person (AP) – आपके Local Broker Partner
AP वे लोग या संस्थाएं होती हैं जिन्हें कोई Registered Stock Broker या Trading Member appoint करता है ताकि वो देशभर में Investors तक पहुँच सकें।
👉 इन्हें Stock Exchange से Approvals लेना पड़ता है।
👉 SEBI ने April 2019 से Sub-brokers को समाप्त कर दिया है, और अब सभी को या तो AP या Trading Member बनना होता है।
🔹 6. Custodian – संस्थागत निवेशकों के Securities की देखरेख
Custodians बड़ी संस्थाएं होती हैं जो Banks, Insurance Companies या Foreign Portfolio Investors (FPIs) जैसे Clients के Funds और Securities को Safe रखती हैं।
वे निम्न कार्य करते हैं:
Securities और Fund Accounts का Maintenance
Dividend, Interest या Bonus जैसे Benefits की Collection
Portfolio Actions की जानकारी और Monitoring
🔹 7. Clearing Corporation – Settlement की गारंटी देने वाला संस्थान
Clearing Corporations Stock Exchange पर हुए Transactions के Settlement को Guarantee करते हैं। ये हर Buyer के लिए Seller और हर Seller के लिए Buyer के रूप में कार्य करते हैं।
👉 इससे Counterparty Risk कम होता है।
👉 ये Ensure करते हैं कि हर Member अपने Obligation को पूरा करे।
🔹 8. Clearing Bank – Settlement का Financial Gateway
Clearing Bank वो Bank होता है जिसके ज़रिए Clearing Members और Clearing Corporation के बीच Funds का Settlement होता है।
👉 प्रत्येक Clearing Member को Bank में Account Maintain करना ज़रूरी होता है।
👉 Settlement Day पर यही Bank Payment और Receipt Process करता है।
🔹 9. Merchant Banker – Primary Market का Architect
Merchant Bankers SEBI के साथ Registered Professionals होते हैं जो Issuers को IPO और अन्य Capital Raising Process में सहायता करते हैं।
वे निम्न Roles निभाते हैं:
Issue Structure Design करना
Price Discovery में मदद करना
Entire IPO Process को Manage करना
Underwriters, Registrars और Agencies के साथ Coordination
🔹 10. Underwriters – Risk लेने वाले प्रमुख खिलाड़ी
Underwriters वो Entities होती हैं जो IPO या अन्य Offerings के दौरान Unsold Shares को खरीदने की Guarantee देते हैं।
दो प्रकार की Underwriting होती है:
Hard Underwriting: Issue से पहले Commitment
Soft Underwriting: Price Final होने के बाद Conditional Commitment
👉 इससे Issuer को यह विश्वास मिलता है कि उनका Issue असफल नहीं होगा।
📝 निष्कर्ष (Conclusion)
Securities Market केवल एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म नहीं है – यह एक बड़ा, Well-Coordinated Ecosystem है जिसमें हर Player का महत्वपूर्ण Role है। चाहे आप एक Individual Investor हों या Institutional Trader, यह समझना जरूरी है कि इन Market Participants की मदद से ही आपकी Transactions Smoothly और Securely होती हैं।
💬 क्या आप भी किसी Trading Member या DP के साथ जुड़े हैं? आपका अनुभव कैसा रहा? नीचे Comment में जरूर बताएं!