सही उत्तर: All cash flows brought to present value ✅
(सभी अपेक्षित कैश फ्लो को वर्तमान मूल्य में लाना)
DCF (Discounted Cash Flow) Valuation का अर्थ
DCF valuation method का मतलब है:
किसी निवेश / कंपनी से मिलने वाले सभी भविष्य के अपेक्षित कैश फ्लो को
उपयुक्त डिस्काउंट रेट से घटाकर
वर्तमान मूल्य (Present Value) में परिवर्तित करना।
👉 इसलिए सही विकल्प है:
All cash flows brought to present value
“All cash flows” क्यों कहा गया है?
DCF में valuation इस बात पर निर्भर करती है कि:
- Cash flows किसको मिल रहे हैं:
- Firm को (FCFF)
- Equity holders को (FCFE)
लेकिन मूल सिद्धांत हमेशा एक ही रहता है:
Future cash flows → Present value
इसलिए exam language में “All cash flows” लिखा जाता है।
बाकी विकल्प क्यों गलत हैं?
❌ Free cash flows brought to present value
- यह आंशिक / संकीर्ण परिभाषा है
- DCF केवल free cash flows तक सीमित नहीं है
- Dividend DCF, FCFF, FCFE – सब शामिल हैं
❌ Free cash flows brought to future value
- DCF का core concept discounting है, compounding नहीं
- Future value निकालना DCF नहीं है
❌ None of the above
- क्योंकि सही अर्थ पहले विकल्प में दिया गया है
Exam-Oriented Line (NISM / SEBI)
DCF = Present value of expected future cash flows
One-Line Memory Trick 🧠
DCF = Future cash → Discount → Present value
यदि चाहें, मैं इसे DCF formula, numerical MCQ, या Dividend DCF vs FCFF vs FCFE के comparison के रूप में भी समझा सकता हूँ।
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