सही उत्तर: Current Yield (करेंट यील्ड)
प्रश्न का अर्थ (सरल भाषा में)
“Which method of yield calculation does not consider future cash flows from a bond?”
अर्थात —
कौन-सी यील्ड गणना विधि बॉन्ड से मिलने वाले भविष्य के कैश फ्लो (जैसे maturity पर मिलने वाली राशि या reinvestment) को ध्यान में नहीं रखती?
👉 इसका सही उत्तर है: Current Yield
Current Yield क्या है?
Current Yield केवल यह बताता है कि:
आज की बाजार कीमत पर,
बॉन्ड से सालाना कितना ब्याज (Coupon) मिल रहा है।
सूत्र:
Current Yield = (Annual Coupon / Current Market Price) × 100
इसमें क्या-क्या शामिल नहीं होता?
❌ Maturity पर मिलने वाला principal
❌ Capital gain / loss
❌ Reinvestment assumption
❌ Time value of money
👉 इसलिए यह future cash flows को consider नहीं करता।
आसान उदाहरण
- Face Value = ₹100
- Coupon Rate = 10%
- Annual Coupon = ₹10
- Market Price = ₹80
Current Yield = 10 / 80 × 100 = 12.5%
📌 यहाँ:
- केवल ₹10 के coupon को देखा गया
- ₹100 maturity value या future gain को ignore किया गया
बाकी विकल्प क्यों गलत हैं?
❌ Holding Period Return (HPR)
- इसमें शामिल होता है:
- Coupon income
- Capital gain / loss
- यानी future selling price को consider करता है
❌ Yield to Maturity (YTM)
- सबसे comprehensive method
- इसमें शामिल:
- सभी future coupons
- Maturity value
- Time value of money
- 👉 यह future cash flows को पूरी तरह consider करता है
❌ None of the above
- क्योंकि सही उत्तर पहले से मौजूद है (Current Yield)
Exam Smart Tip (NISM / SEBI)
अगर सवाल में ये शब्द दिखें:
- “Does not consider future cash flows”
- “Simple yield”
- “Only coupon / current price”
👉 बिना सोचे Current Yield चुनिए ✅
One-Line याद रखने का तरीका
Coupon ÷ Market Price = Current Yield
No future, no maturity, no reinvestment
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