✅ सही उत्तर: Free cash flows to the firm (FCFF) – Interest + Net Borrowing
📌 Explanation in English
Free Cash Flow to Equity (FCFE) represents the cash available to equity shareholders after accounting for all expenses, reinvestments, and debt-related activities.
- FCFF (Free Cash Flow to Firm) is the cash available to all capital providers (both debt and equity).
- To convert FCFF into FCFE, we adjust for financing:
- Subtract Interest (since debt holders are paid first).
- Add Net Borrowing (new debt raised minus debt repaid, because it increases cash available to equity holders).
Thus, the formula becomes:
📌 हिंदी में व्याख्या
इक्विटी के लिए मुक्त नकदी प्रवाह (FCFE) वह नकदी है जो सभी खर्चों, पुनर्निवेश और ऋण-संबंधी भुगतान के बाद शेयरधारकों के लिए उपलब्ध होती है।
- FCFF = पूरे फर्म के लिए नकदी प्रवाह (ऋण और इक्विटी दोनों के लिए)।
- इसे FCFE में बदलने के लिए:
- ब्याज घटाएँ (क्योंकि पहले ऋणदाताओं को भुगतान करना होता है)।
- शुद्ध उधारी जोड़ें (नया लिया गया ऋण – चुकाया गया ऋण, क्योंकि इससे इक्विटी धारकों के लिए नकदी बढ़ती है)।
इसलिए सूत्र है:
✅ Correct Option
Free cash flows to the firm (FCFF) less interest plus net borrowing
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